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　　 综述：

　　 A股三大股指11月16日早盘集体低开。早盘两市冲高后回落，午后则震荡下行。从盘面上看，地产、券商领跌，半导体、中药概念调整，信创板块分化；Web3.0、AIGC题材活跃，旅游走强。至11月16日收盘，上证综指跌0.45%，报3119.98点；科创50指数跌1.48%，报1036.49点；深证成指跌1.02%，报11235.56点；创业板指跌1.19%，报2402.91点。

　　 统计显示，两市1972只股票上涨，2814只股票下跌，平盘有191只股票。两市成交9427亿元；共有53只股票涨幅在9%以上，14只股票跌幅在9%以上。

　　 资金动向：北向资金全天净买入10亿元 连续4日加仓A股

　　 北向资金尾盘回流，全天净买入9.98亿元，连续4日加仓A股；其中沪股通净买入9.56亿元，深股通净买入0.43亿元。

　　 观点：

　　 A股行情底部反转机会已经出现。当前阶段与A股历次底部反转存在较多相似特征：一是从形态上来看，A股市场的底部反转行情多数是在市场经历了“双底”之后形成的。10月底上证指数收于2893点，是4月底反弹后的二次探底。二是本轮盈利下行周期已经进入尾声。我们预计PPI同比增速将于年底降至0以下，明年一季度名义经济增速有望迎来上行拐点，而“市场底”也通常会先于“基本面底”出现。三是从估值情况来看，当前A股市场估值处于历史低位，权益资产具有很好的投资性价比。行业配置方面可参考历次底部反转后的第一波行情特征，一是创业板指、中证1000等成长风格表现更好；二是有明显的反转效应，前期跌幅越大的行业在第一波行情中涨幅更大。