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　　 昨日行情

　　 昨日大盘午后跳水，沪指、创业板指均跌超1%。截至收盘，沪指跌1.1%，深成指跌0.9%，创业板指跌1.21%。北向资金全天净买入9.83亿元。隔夜美股三大指数集体收跌，道指跌0.17%，纳指跌0.63%，标普500指数跌0.46%，热门科技股多数下跌。

　　 十大券商

　　 银河证券：中特估主线有望进一步扩散上行

　　 银河证券指出，风格轮动中带来主线的“回归”：AI和中特估上行逻辑强，是可以作为全年配置的主线，无论是从产业浪潮还是政策面支撑的角度来看，都能获得较好的上涨动能。AI主线有望在5、6月份逐步回归，中特估主线有望进一步扩散上行。在主线回归的过程中，势必会出现板块的轮动，短期可以关注金融、消费、新能源、军工等具有反弹上行动力的板块。中特估和AI板块可以细选品种、逢低布局。

　　 中信证券：医疗健康产业迎来刚性复苏，优质赛道布局正当时

　　 2022年，医药板块上市公司营业收入同比+10.23%，净利润同比+0.50%，较2021年增速均下降明显，疫情封控等因素导致的影响显著。随着疫情的缓解，2023Q1包括创新药械、中药、医药商业、医疗服务等板块，已经出现了明显刚性需求反弹态势。我们分别梳理了十五个细分赛道的总结：整体来看，疫情加速产业趋势的分化，创新驱动+专精特新制造仍是业绩高成长确定性强的主线优质赛道。并且，从2023年开始，中药板块的政策利好落地，以及国有医药企业在中央全面倡导“一利五率”提效的大背景下，也开始逐渐走出业绩加速兑现的明确态势，成为医药新热点赛道。

　　 中信建投：券商板块内个股结构性行情或显著强于板块整体

　　 中信建投研报表示，经济增长有望拉动隐含风险溢价下行，权益理财需求逐步回暖，引致券商板块性行情。但从行业政策来看，尽管防范化解重大金融风险攻坚战持久战处于巩固成效的收尾阶段，但规范证券业务资格、压实中介机构责任、推动投资端改革仍然是全年主旋律，唯有建设中国特色估值体系、深化与境外市场互联互通、服务科创服务实体经济等方向鼓励创新态度明显，由于政策受益方向不同，券商板块内个股结构性行情或显著强于板块整体。

　　 浙商证券：预计贸易顺差仍将维持积极增长特征

　　 浙商证券指出，2023年4月贸易顺差维持较强。2023年4月贸易顺差902.1亿美元，高于3月的881.9亿美元，维持较高水平。我们认为，此前市场对2023年外贸出口相对悲观进而拖累经济增长，事实上开年以来贸易顺差整体高于2022年同期水平，市场可能对外贸拖累经济增长过于悲观，在内需弱修复和供给优势奠定出口韧性的背景下，我们预计贸易顺差仍将维持积极增长特征，经常项目顺差的稳定性有助于我国经济平稳增长、化解国际收支压力和缓解人民币汇率贬值预期。

　　 银河证券：浆价加速下行 造纸板块盈利弹性料将逐步兑现

　　 中国银河证券研报表示，造纸板块整体承压，浆纸系及特种纸在成品纸提价&产能扩张中，营收实现稳健增长，而库存浆价处于高位致盈利能力大幅下滑；废纸系下游需求疲软，导致成品纸价格持续下滑，且盈利能力处于较低水平，营收小幅增长，利润由盈转亏。展望后续，伴随全球纸浆产能投放，浆价快速下行，考虑到库存周期影响，预计Q2浆纸系及特种纸盈利弹性将得到释放；废纸系核心矛盾仍为终端需求，预计后续伴随需求改善将有望筑底回升。建议关注：浆纸系龙头太阳纸业、岳阳林纸，特种纸龙头仙鹤股份。

　　 中信建投中期投资策略：价值重估 科技掘金

　　 中信建投中期投资策略报告指出，经济在快复常之后是慢复苏，市场资金环境属于从存量到增量的过渡期，市场重点是在机构低配中寻找有边际变化的领域。以“中特估”为代表的价值股重估还有空间，但纵深演绎会开始分化。数字经济下科技周期将是重要弹性线索，下半年基本面兑现或有显著催化的方向预计将表现居前。重点关注行业：传媒、计算机、通信、中药、非银金融、半导体、建筑等。

　　 华泰证券：通信行业Q1业绩延续稳健，关注运营商、光模块

　　 华泰证券指出，1Q23通信行业合计营收/归母净利润分别同比增长8.5%/7.9%，板块整体延续良好增长态势。细分来看，运营商、云网设备、光通信等板块业绩实现较好增长；受下游需求波动影响，物联网模组、光纤激光上游元器件等板块业绩短期承压。公司认为随着AI产业的快速发展以及国内数字经济发展的深化，光模块、云网设备等基础设施板块需求端有望向好；另一方面，随着云计算、大数据等新兴业务进一步快速发展驱动下，电信运营商有望延续稳健增长态势。此外跟据我们对公募基金1Q23季报的统计，1Q23通信板块基金持仓环比显著提升，光模块、电信运营商、ICT基础设施等板块获加仓。

　　 中泰证券：生命科学服务行业景气度有望逐渐回升

　　 中泰证券指出，生命科学服务行业增速快、竞争壁垒高，同时兼具一定政策免疫属性，2023年随着下游高校、企业研发、生产采购需求复苏，行业景气度有望逐渐回升，未来国产头部品牌有望凭借产品性能、技术服务、渠道网络等多重优势加速进口替代，持续兑现业绩。我们一方面建议关注具备强产品研发能力和技术实力的企业，包括诺唯赞、百普赛斯、奥浦迈等，另一方面建议关注渠道网络布局完备、多品种快速放量的型企业，包括泰坦科技、阿拉丁等。

　　 中信证券：二季度新能源汽车需求均有望回升

　　 中信证券指出，2023年一季度补贴退坡导致2022年底需求部分透支，叠加碳酸锂价格急剧下跌、车企降价、消费者持币观望，新能源汽车整体销量增速放缓。我们预计二季度随着碳酸锂价格趋稳，新能源汽车需求均有望回升。此外，储能也有望延续高增长。从全球视野看，中国电动化供应链快速发展、最为完善，龙头企业已经供应海外，作为全球优质制造资产的价值凸显。推荐具备全球竞争力的新能源汽车供应链以及细分赛道优质企业。

　　 银河证券：家居需求稳中向好，看好全年业绩表现

　　 中国银河证券表示，受疫情及地产等外部环境压力影响，家居行业2022年及2023年一季度业绩明显承压。2023年来看，1）地产端景气度有所修复，3月竣工数据加速改善，且销售端仍延续复苏态势；2）终端消费持续复苏，线下客流明显修复，家居315活动前端接单表现亮眼；3）家居龙头信心十足，均对2023年设定乐观目标，且积极推动营销策划，加大业务投入力度。2023Q1实际消费已有复苏，考虑到需求传导需要一定时间，Q1报表端仍有一定压力，预计Q2以后报表端业绩将迎逐季改善。同时，伴随行情下跌，家居龙头估值性价比进一步凸显。