进入6月，人身险产品停售现象日益增多，市场多款2.5%预定利率的储蓄险已赶在三季度前离场，各家公司正锚定“保障+储蓄”重构产品矩阵。与此同时，已有合资险企同方全球人寿率先打响市场“第一枪”，其上新的两款分红险产品，预定利率已从目前市场2%的上限下调50BP至1.5%。业内专家对表示：“保险预定利率的阶梯式下调，看似压缩了产品的短期竞争力，实则推动行业建立更可持续的发展模式，有助于提振险资权益仓位的配置空间。当险企不再依赖高利率作为唯一卖点，真正的竞争将转向风险管理能力、资产配置水平和生态服务价值。”

　　上周基金公司成为债市抢筹最大买家，其中利率债净买入1603.7亿元，信用债净买入906.7亿元，合计2510.4亿元，均领跑于各大主要金融机构。从净卖出数据来看，农商行仍持续卖出，但规模有所收敛，股份行和城商行仍保持卖出节奏。此外，基金公司抢筹行为还体现在政金债市场，近期两只10年国开债新券250205和250210发行节奏很快，发行节奏快发行量也更大，新券单券波动也会放大，可以看到近期10年国开-10年国债利差波动也较大，在长久期债券超额收益相对匮乏下，也成为不少基金管理人对决半年度收益的重要“战场”。梳理发现，上周基金公司政金债大幅买入894.2亿元，环比大增591.9亿元，其中加仓品种集中在7-10年，累计净买入569.3亿元。近期非银机构向长久期要收益的趋势愈发明显。

　　据中国证券报，苏农银行6月13日晚间发布公告称，因可转债转股及资本公积转增股本，该行注册资本拟由18.03亿元变更为20.19亿元。在银行股股价整体保持强势背景下，南京银行、杭州银行发行的可转债近期触发强赎条款，成为今年银行进行资本补充的一个缩影。可转债可作为银行进行资本补充的外源性渠道，成功转股将补充其核心一级资本。此前因转股溢价率高等因素导致转股率偏低，银行发行的可转债多以到期赎回收场，而当前银行股持续飘红激活了强赎机制。业内人士表示，相较于国有大行，中小银行在资本补充方面面临更为严峻的挑战。在银行股估值修复与政策支持共振下，可转债强赎不仅助力银行资本补充，更有望优化财务结构。

　　当地时间周一，欧洲央行管委约阿希姆•纳格尔表示，尽管欧元区通胀率已达到目标水平，欧洲央行仍不应急于进一步降息。纳格尔同时是德意志联邦银行央行行长，他在法兰克福的一场讲话中表示，“我们应继续根据每次会议的数据逐案决策，而不是仓促地采取任何行动。” 欧盟统计局本月初公布的初步统计数据显示，欧元区5月通胀率同比上升1.9%，低于4月的2.2%，已低于欧洲央行设定的2%的目标，剔除能源、食品和烟酒价格的核心通胀率为2.3%。

　　从华盛顿到伦敦，多达十余家央行将在本周召开议息会议，这些央行所在经济体的经济份额占到了全球的五分之二。而在这其中，除了备受瞩目的美联储之外，还有一家G10央行本周的议息会议将受到人们的广泛关注，那就是不断砸向全球利率“地板”的瑞士央行。根据业内对经济学家的调查，瑞士央行本周很可能将利率降至零，并在这一低位水平维持一段时间。近八成的受访经济学家预计，瑞士央行政策制定者将会在本周四将借贷成本下调25个基点至0%。此举将使基准利率回归至2022年9月以来从未见过的低位水平，当时瑞士央行刚刚结束了持续七年的负利率政策。而这也将成为目前全球范围内主要经济体的最低利率。

　　公开市场方面，央行公告称，6月16日以固定利率、数量招标方式开展了2420亿元逆回购操作，操作利率1.40%。Wind数据显示，当日1738亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放682亿元。

　　■中建八局取消10亿科技创新债券发行计划；

　　■H20方圆1：6月18日召开持有人会议，审议本息展期半年议案；

　　■佳源创盛：收纪律处分决定书、行政监管措施决定书及被列为失信被执行人；

　　■上交所：对中期集团及有关责任人予以公开谴责，未按时披露财报；

　　■阜阳交通能源投资：公司及信披负责人因信披违规被出具警示函并完成整改；

　　■泰东发展：“PR鑫鸿01、19鑫鸿债”募投项目收入不及预期；

　　■中诚信亚太：上调成都西盛投资集团长期信用评级至“BBBg+”，展望“稳定”。

　　周一，货币市场利率多数下行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期下行2.16BP报1.3906%，7天期上行2.41BP报1.5261%，14天期下行1.38BP报1.5416%，1月期报1.7%。

　　银行间回购定盘利率全线%。

　　银银间回购定盘利率多数下跌。FDR001跌2.0个基点报1.4%；FDR007涨3.0个基点报1.53%；FDR014跌2.0个基点报1.55%。

　　周一，国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约涨0.05%报120.520元，10年期主力合约涨0.01%报109.015元，5年期主力合约持平于106.145元，2年期主力合约涨0.02%报102.466元。

　　银行间主要利率债收益率窄幅震荡，截至下午16:30，10年期国债活跃券250011收益率持平报1.642%，30年期国债活跃券2500002收益率上行0.15bp报1.8505%，10年期国开活跃券250210收益率上行1.15bp报1.715%。

　　业内人士指出，5月经济数据出炉对债市利好有限，中长端反应钝化。央行净投放682亿同时有上周五公告的4000亿买断式逆回购，短端品种情绪较好。10年、30年国债利率上午小幅下行不到1bp，下午受到国开新券相关影响，交易机构转为卖出，中长端品种翻绿。

　　周一，各期限信用债收益率仍多数小幅上行，全天成交1300亿元。其中1501只信用债上涨，1只信用债持平，193只信用债下跌。“24赣投K1”、“延长KY03”、“24锡交通MTN003”涨幅居前。

　　AAA级中短期票据中，1年期收益率下行0.59个基点报1.7285%；3年期收益率上行0.94个基点报1.8312%；5年期收益率下行0.18个基点报1.9124%。

　　AA+级中短期票据中，1年期收益率下行0.6个基点报1.7985%；3年期收益率上行0.94个基点报1.9412%；5年期收益率下行0.18个基点报2.0474%。

　　涨幅超2%的信用债共18只，其中“24赣投K1”、“延长KY03”、“24锡交通MTN003”涨幅居前，分别涨5.22%、4.91%、4.84%，分别成交2111.11万元、104.96万元、4364.16万元。

　　跌幅超2%的信用债共23只，“23望城经开02”、“23高教01”、“22锡产业MTN004”跌幅居前，分别跌3.9%、3.62%、3.5%，分别成交3144.9万元、11214.41万元、2072.44万元。

　　共145只收益率高于5%的信用债有成交，其中“22万科GN001”、“22万科GN002”、“22万科MTN004”收益率居前，分别为17.26%、14.66%、9.9%，分别成交2732.58万元、48089.87万元、3732.96万元。

　　周一，欧债收益率普遍下跌，英国10年期国债收益率跌1.7个基点报4.531%，法国10年期国债收益率跌1.9个基点报3.232%，德国10年期国债收益率跌0.9个基点报2.522%，意大利10年期国债收益率跌3个基点报3.452%，西班牙10年期国债收益率跌1.5个基点报3.139%。

　　周一，美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨1.89个基点报3.964%，3年期美债收益率涨2.52个基点报3.925%，5年期美债收益率涨2.63个基点报4.030%，10年期美债收益率涨4.16个基点报4.446%，30年期美债收益率涨6.04个基点报4.956%。