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　　世界产量的复苏可能会提高大豆出口，主要是南美出口，但阿根廷持续的高通胀率很可能更难克服。阿根廷压榨量的月度数据显示，在2022-23营销年度的第一季度，压榨速度下降了约5%，与去年7月份相比下降了10%。去年低于趋势线的产量减少了阿根廷压榨机的产量和供应，但农民销售缓慢也导致压榨量下降。

　　尽管产量可能会恢复（取决于即将到来的第三次拉尼娜事件的严重性），阿根廷政府可能会恢复像今年早些时候看到的“大豆美元”这样的项目，以鼓励农民销售，但该行业的下一个挑战将是降低豆粕和油价。

　　Fastmarkets预计，由于美国压榨量和豆油产量的增加，世界豆粕价格将下降，以满足可再生柴油生产行业对生物燃料原料的需求。美国从“压榨豆粕”转变为“压榨油”意味着，豆粕产量高于国内需求的价格需要在出口市场上具有竞争力，这给作为世界最大豆粕出口国的阿根廷行业带来了价格压力。此外，相对较低的棕榈油价格给阿根廷大豆油价格带来了压力，基础油价格下降到一个水平，这将使阿根廷大豆石油出口对棕榈油具有竞争力。产品价格的压力将使阿根廷压榨利润率保持在历史范围的较低水平，可能限制压榨量，即使阿根廷政府的“大豆美元”计划将重新发布并鼓励农民销售。

　　尽管巴西出口的大豆多于大豆产品，但巴西的压榨利润率也可能受到压力。此外，负面的中国压榨利润率也限制了大豆的进口需求，可能进一步降低巴西大豆行业的盈利能力。在中国，压榨利润率一直处于历史区间的低端，在夏季的大部分时间里跌至零以下，9月中旬才恢复收支平衡。大豆的高价一直是压榨利润率疲软的主要原因，因此南美产量的复苏可能有助于提高春季的利润率。然而，美国压榨机对大豆的需求增加可能会限制进口供应，从而打乱中国利润率到年底进一步提高的潜力。