HYPE 本周继续走强，5 月 29 日一度升至 67.5 美元，市值超过 170 亿美元，短暂超过 DOGE，进入加密资产市值前十。随后涨幅有所回吐，发稿时回落至约 64.5 美元，排名回到第十位。

　　 5月以来涨势明显

　　 按文中数据，HYPE 自 5 月中旬以来累计上涨约 70%，较 2 月约 20 美元的低点上涨逾 3 倍。报道将这轮上涨归因于市场关注度提升，以及 ETF 相关资金流动带来的风险偏好改善。

　　 Hyperliquid 的核心业务是链上永续合约交易。随着平台从加密永续扩展到商品、RWA 相关合约、Pre-IPO 交易和预测市场，市场对其业务扩张的预期也随之升温。

　　 美国首个比特币永续获批

　　 报道提到，美国商品期货交易委员会已批准 Kalshi 和 Coinbase 推出首个比特币永续期货产品。永续合约因可用较少资金建立更大敞口，长期是加密衍生品市场成交量和未平仓合约最集中的板块之一。

　　 由于 Hyperliquid 的增长高度依赖永续合约业务，市场一度担心，美国受监管平台推出同类产品后，可能在美国用户层面对其形成更直接竞争。

　　 平台将其视为积极进展

　　 不过，Hyperliquid 旗下政策研究机构 Hyperliquid Policy Center 并未将此解读为利空。其负责人 Jake Chervinsky 认为，这更像是美国市场向 DeFi 永续合约开放前迈出的第一步，而不是对平台的直接威胁。

　　 目前，这一监管进展主要适用于中心化交易平台，并不覆盖去中心化交易所。也就是说，美国合规永续产品先在中心化平台落地，但 DeFi 永续能否进入美国市场，仍有待后续推进。

　　 从价格表现看，相关消息并未削弱市场买盘。文章提到，HYPE 在创新高后虽有回落，但市场仍在关注 60 美元一线能否维持支撑。