美国最大的上市比特币矿商 MARA Holdings 周四表示，该公司在 3 月 4 日至 3 月 25 日期间出售了 15,133 个比特币，获利约 11 亿美元，并将所得款项用于偿还约 10 亿美元的可转换债务。

　　这些交易代表了公共矿工有史以来规模最大的单笔比特币清算之一，也标志着MARA在2024年和2025年大部分时间里奉行的“先积累后持有”策略发生了决定性的转变。通过零息可转换债券发行筹集了数十亿美元具体来说，是为了购买更多比特币。

　　 债务削减30%

　　据一份报告显示，MARA与债券持有人私下协商达成协议，回购约3.675亿美元2030年到期的0.00%可转换优先债券和6.334亿美元2031年到期的债券。新闻稿该公司分别支付了约 3.229 亿美元和 5.899 亿美元——平均折扣约为面值的 9%——节省了约 8800 万美元现金。

　　根据该公司披露的信息，此次回购将 MARA 的可转换债券债务总额从约 33 亿美元减少到 23 亿美元。

　　此次出售是MARA在其文件中披露的一项政策变更之后进行的。10-K 文件本月初，该公司与美国证券交易委员会正式达成协议，出售其资产负债表上持有的比特币，而不仅仅是新挖出的比特币。该公司已于2025年下半年开始出售部分产量，以弥补减半后利润率压缩导致的运营成本上升。

　　“我们决定出售部分比特币持有量，这反映了一项战略性的资本配置举措，旨在加强我们的资产负债表，并为公司的长期增长奠定基础，”董事长兼首席执行官弗雷德·蒂尔在公告中表示。

　　这种转变非常显著。就在几个月前，MARA 还是在最积极的企业比特币积累者中与 Strategy一起，通过发行可转换债券将其持有的比特币数量扩大到超过 50,000 个。

　　出售后，其比特币持有量为38,689枚，按当前价格计算价值约27亿美元。比特币国库数据显示，此次下跌使 MARA 在企业比特币持有者中排名第三，落后于持有 43,514 枚比特币的 Twenty One Capital。Strategy 仍然遥遥领先，持有超过 762,000 枚比特币。仍在购买.

　　 AI 转型

　　蒂尔将去杠杆化视为MARA向数字能源和人工智能/高性能计算基础设施领域进行更广泛战略转型的先决条件。今年2月，该公司宣布与Starwood Capital成立合资企业，目标是建设2.5吉瓦的人工智能和高性能计算数据中心容量；去年，该公司还宣布了一项计划。同意收购64%的股份在 Exaion，法国能源巨头 EDF 的高性能计算子公司。

　　该公司表示，作为其 2026 年资本和流动性战略的一部分，计划“不时”继续出售比特币。

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