根据伯恩斯坦的一份新研究报告，在与微软达成数十亿美元交易后，IREN可能成为下一家转向人工智能基础设施的主要比特币矿企，这凸显出矿业经济正在发生更广泛的转变。

　　伯恩斯坦分析师指出，IREN快速扩张的AI云业务部门目前已签约约15万枚GPU，待全面投产后，预计可支撑年化营收运行率达37亿美元。

　　其中相当一部分产能与一项长期协议有关，微软承诺在五年内使用这些GPU算力执行AI工作负载。该交易还包括大额客户预付款，有助于为基础设施建设提供资金。

　　总体而言，IREN约58亿美元的GPU投资主要通过微软客户预付款和GPU抵押融资工具，以及额外的现金和资本来源共同筹资，从而将借贷成本维持在相对较低水平。

　　伯恩斯坦预计，这一转型将从根本上重塑公司的商业模式。

　　“IREN最终将逐步退出比特币挖矿业务，因为它会改造现有站点，以加快云业务部署，”分析师写道。

　　IREN并非直接关闭现有业务，而是正在重新利用其现有矿业基础设施，尤其是德克萨斯州和不列颠哥伦比亚省的设施，用面向AI工作负载的GPU替换ASIC矿机。

　　 伯恩斯坦预计，IREN的AI云收入将在未来几年成为其主要收入来源。来源：伯恩斯坦

　　周一的报告显示，比特币挖矿将逐步沦为传统业务板块，随着电力产能被重新分配至利润率更高、已签约的AI计算业务，挖矿收入将随时间下降。

　　探索这一转型的并不只有IREN。包括TeraWulf和HIVE Digital在内的多家矿企，已开始将电力和资本重新配置到AI和高性能计算领域，且往往与其现有的比特币挖矿业务并行推进。

　　 伯恩斯坦认为IREN股价几乎有100%的上涨空间

　　伯恩斯坦给予IREN股票100美元目标价，认为随着公司从比特币挖矿转向AI基础设施，股价仍有显著上行空间。

　　该股目前交易价格低于50美元，这一目标意味着较当前水平几乎有100%的涨幅。

　　尽管将此前125美元的目标价下调，分析师仍维持跑赢大盘评级，反映出其对稀释效应以及比特币挖矿逐步退出的看法更为谨慎。

　　 IREN股票。来源：谷歌财经