受链上数据、ETF资金流动以及巴西新规等因素的影响，旗舰加密货币比特币在69,700美元附近承压。长期持有者保持谨慎，而ETF需求的改善和政策发展也增加了短期价格走势的不确定性。

　　 比特币长期持有者面临的压力依然明显 加密量化说比特币长期持有者SOPR的价格已经跌破1.0的门槛。该帖子将此举描述为市场投降的潜在迹象，甚至连耐心持有者也对价格压力做出了反应。

　　 图表显示，比特币价格接近 69,700 美元，这表明持有者通常避免短期抛售，因此感到压力。

　　 CryptoQuant 的另一篇文章额外这是一份谨慎的报告。报告指出，现在断言市场触底还为时过早，并认为链上数据、波动结构和资金流入趋势等方面必须出现更强有力的确认信号。图表显示，3月下旬市场走势趋于疲软，这表明市场仍在寻找更稳固的底部。

　　 ETF资金流动改善：交易员需要更强的后续行动 CryptoQuant 也发布比特币ETF资金流出在经历了2月份的大规模流出后已开始反弹。其按年份绘制的美国现货ETF累计净流入图表显示，年初资金大幅下滑，随后在最近几个交易日出现明显回升。这一反弹意义重大，因为ETF需求已成为现货市场支撑的最明显驱动因素之一。

　　 同一篇文章指出，如果比特币想要形成更强劲的上涨势头，目前的积极势头需要持续下去。交易员们可能会将其解读为对价格持续性的一次考验，而非趋势的彻底反转。

　　 ETF需求可以支撑现货购买并改善期货敞口，但反弹需要持续足够长的时间才能改变市场行为。

　　 巴西的政策行动为比特币引入了新的州级视角 与此同时，巴西已经签署了法律第15.358号法案允许当局冻结、扣押与犯罪组织相关的加密货币，并将其用于公共安全项目。该法案扩大了数字资产在国家执法和预算编制中的作用。它也表明，各国政府正在将加密货币视为一种可追回和可用的金融资源，而不是一个无关紧要的问题。

　　 巴西也一直将比特币纳入其更广泛的政策讨论中。立法者重新提出了一项2026年2月生效的提案，旨在建立战略主权比特币储备，该储备将在五年内逐步购入一百万枚比特币。

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