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　　在最近这种地缘冲击频发的环境下，我们到底该用期货来表达观点，还是用股票来表达观点？

　　培风客·陈大鹏在这一节里给了一个非常直接的判断—— 商品股票和期货最大的区别，在于久期不同。

　　股票，本质上更接近一个没有到期日的远期看涨期权；

　　期货，反映的是当下这一刻的价格。

　　所以当行情来自短期供给扰动，比如霍尔木兹海峡这样的事件，期货往往比股票更直接。

　　反过来，如果你看的是三年、五年的长期趋势，股票反而是更合适的工具。

　　也正因为这种差异，在这个波动越来越频繁的时代，很多被忽视的东西，正在发生变化。

　　比如——仓库的价值，在这个不确定性的时代是上升的。

　　当月差被拉大、供给扰动频发，库存不再只是成本，而可能同时决定你能否参与这轮行情。

　　问题也随之而来：

　　在短期冲击与长期逻辑交织的市场中，你该如何判断这一轮行情属于哪一种？

　　当曲线结构发生变化时，哪些交易者会率先行动？

　　而我们，又该用什么工具，站在他们的哪一边？

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