当加密货币市场参与者纷纷转型成为宏观经济和地缘政治分析师，并将注意力集中在石油价格图表上时，Bitfinex 交易所却上演着截然不同的景象——而这正是业内传奇人物 Adam Back 所关注的。亮点前所未有。

　　根据最新的保证金持仓监测数据，Bitfinex 的多头持仓量已达到自 2023 年 11 月以来的历史新高，达到79,193 BTC.

　　 Adam Back解释了为什么Bitfinex的这次股票积累是“史无前例的”。

　　Blockstream 的首席执行官指出了一种独特的市场结构。具体而言，一群机构投资者似乎正在使用 TWAP策略，积极买入任何低于 69,000 美元的可用供应。

　　 热门故事 希夫抨击加密货币房屋贷款 XRP 设下熊市陷阱，柴犬牛市确认；如果这波行情发生，以太坊能守住 2000 美元吗？加密货币市场回顾

　　正如 Back 所强调的，自 2020 年底以来，Bitfinex 的保证金持有量一直在加速增长。利用杠杆已经积累了约 79,000 BTC，估计每天通过自然交易积累 300 BTC 或更多。

　　根据这些计算，这种积累强度相当于大约 2000 万美元流入。比特币每天，每分钟大约花费 14,000 美元，24 小时不停歇——平均购买 450 到 600 个比特币。

　　@bitfinex自 2023 年 11 月以来，杠杆做多一直处于历史最高水平。已通过杠杆买入 79,000 BTC，并且每天通过 TWAP 和自然交易增加 300+ BTC。

　　— Adam Back 2026年3月29日

　　当前形势的显著之处在于，这种资金积累发生在回调阶段。尽管散户投资者仍保持谨慎，但Bitfinex上的大型机构却展现出十足的信心。Back强调，这并非人为投机，而是难以辨认的机构进行的长期战略布局。

　　目前，从周线图来看，大盘已显露出熊市疲软的迹象。包括Back在内的一些分析师认为，如此庞大的累积持仓规模可能导致供应端流动性短缺。

　　如果目前每分钟14,000美元的买盘压力持续下去，任何利好因素都可能大幅加速价格上涨，因为市场深度上的可用供应量已经减少。如果这一框架成立，市场可能正在经历资产从弱势投资者向战略性囤积者的重新分配。

　　这 比特币市场在此背景下，Bitfinex 的价格正在成为更广泛的加密货币市场的领先指标。