他指出，传统的链上估值框架将比特币的可能底部范围定在 46,000 美元到 54,000 美元之间。

　　这一观点的核心是 CVDD 地板模型，该模型目前接近 45,500 美元，并且随着时间的推移持续呈上升趋势，反映了该资产的长期积累动态。

　　分析显示，比特币在本轮周期的大部分时间里都高于已实现价格和CVDD下限，但目前正向这些下限收窄。这种收敛通常预示着结构性减弱。

　　 比特币价格分析图表。来源：Willy Woo

　　另一个信号是比特币持有量自去年11月以来持续下降，表明资金不断外流。这与价格上涨势头疲软相吻合，也表明投资者信心减弱。

　　然而，该模型仅基于此前四个熊市周期，且均处于整体风险偏好较高的环境下。如果当前情况有所不同，下行风险可能会更大，甚至可能出现更深、更难以预测的下跌。

　　 比特币面临更多下行风险

　　另一位分析师阿里·马丁内斯在X报告中也表达了类似的下行观点。邮政3月29日。

　　 比特币价格分析图表。来源：阿里·马丁内斯

　　他对日线图的分析突显了一种反复出现的结构，即比特币在一个上升楔形内进行盘整，随后出现突破和急剧下跌。

　　比特币最初在失去支撑后，从 9 万美元中段跌至 6 万美元出头。类似的走势如今再次出现，价格近期在 7.5 万美元阻力区附近受阻。

　　目前交易价格约为 67,000 美元，加密货币价格似乎再次跌破楔形结构。如果走势与之前相同，则意味着价格可能继续下跌，下行目标可能指向 5 万美元区域。

　　屡次未能攻占更高的阻力位，以及形成更低的高点，都加剧了上涨动能的减弱。

　　 比特币价格分析

　　截至发稿时，比特币交易价格为 67,567 美元，过去 24 小时内上涨约 1.1%。但从周线来看，比特币下跌了约 3.5%。

　　 比特币七日价格走势图。来源：Finbold

　　按当前价格计算，该加密货币的交易价格低于其 50 日简单移动平均线（简单运动抗体目前价格为 69,286 美元，远低于 200 日均线 美元。这种仓位反映了疲弱的技术结构，短期动能已经转为负值，而整体趋势仍然面临压力。

　　与此同时，为期14天的RSI40.32 的价位进一步印证了这一观点。虽然尚未进入超卖区域，但已接近中性区间的下限，表明买盘力量减弱，市场难以积聚上涨动能。