SpaceX 已在纳斯达克启动上市交易。这次发行规模约为 750 亿美元，成为外媒所称历史上最大规模的 IPO 之一。随着交易展开，市场关注点集中在公司财务、马斯克控制权，以及 Starlink、Starship 和 xAI 相关业务的后续表现。

　　 募资规模达到 750 亿美元

　　 根据披露数据，SpaceX 按每股 135 美元发行 5.556 亿股，合计募资约 750 亿美元。文章称，按这一价格计算，这笔交易也进一步推高了马斯克个人财富预期。

　　 除募资规模外，上市首日的正式成交价、开盘表现和后续波动，也将成为市场持续跟踪的重点。TechCrunch 提到，纳斯达克页面将更新正式记录价格，主流财经媒体也在持续追踪最新进展。

　　 招股文件披露亏损与营收

　　 SpaceX 的 S-1 文件首次较完整展示了公司财务状况和业务结构。文件显示，SpaceX 在 2025 年营收超过 180 亿美元，但全年净亏损 49 亿美元。

　　 如果拉长时间看，公司自成立以来累计亏损已超过 370 亿美元。这组数据反映出，SpaceX 仍处在高投入阶段，火箭、卫星网络和相关基础设施的资本开支依然很重。

　　 2025 年营收超过 180 亿美元 2025 年净亏损 49 亿美元 成立以来累计亏损超 370 亿美元 另一个受关注的数据是员工持股。报道援引《纽约时报》称，约 4400 名 SpaceX 员工有望因上市成为百万富翁。

　　 马斯克仍掌握绝对控制权

　　 股权与投票权结构是这次上市的另一焦点。招股文件显示，作为 CEO，马斯克持有约 85.1% 的投票权。这意味着即便公司完成公开上市，他对 SpaceX 的控制力仍将明显高于多数科技公司创始人。

　　 文章还提到，部分通过 SPV 参与 SpaceX 的较低层级投资者，在锁定期结束前仍难以准确判断自身最终持仓价值。这类投资安排可能涉及费用、兑付延迟等问题。

　　 Starlink 与 AI 合作受关注

　　 从业务结构看，Starlink 仍是 SpaceX 当前最核心的商业板块之一。TechCrunch 认为，招股文件也让外界更清楚看到，公司未来增长叙事仍围绕卫星互联网、Starship 可重复使用进展，以及与 AI 相关的计算业务展开。

　　 在上市前，SpaceX 还与多家 AI 公司达成算力相关合作。报道提到，Anthropic 将每月向 xAI 支付 12.5 亿美元算力费用，Google 也将每月向 SpaceX 支付 9.2 亿美元，以满足其 AI 产品带来的短期需求。

　　 这些合作有助于改善资产负债表，但市场接下来更关注的是，SpaceX 能否把高投入的航天业务、Starlink 现金流和 AI 计算需求结合起来，支撑上市后的增长预期。