Alphabet 的 C 类股票 再次承压，近几个交易日下跌约 2-4%，表现逊于大盘，原因是投资者重新评估谷歌人工智能雄心的成本以及地缘政治冲击的影响。

　　GOOG 最近的交易价格接近 283.65 美元，当日下跌约 2.1%，比 2 月份创下的 52 周高点 350.15 美元低约 19%。

　　Zacks 的一份报告指出，Alphabet 的 A 类股票 在前一交易日收于 290.44 美元，下跌 3.85%，而标准普尔 500 指数下跌 0.37%。

　　Barchart 报告称，谷歌股价盘中下跌 3.1%，当日下跌 3.7%，至 290.56 美元左右，主要原因是人们担心中东冲突导致能源价格飙升，将增加谷歌耗能巨大的 AI 和数据中心的运营成本。

　　 谷歌为何要出售

　　谷歌股价近期疲软背后有三个主要原因：

　　 人工智能支出冲击

　　2月初，Alphabet宣布了一项2026年资本支出计划，金额高达1800亿美元，远超华尔街预期，该公司将大量资金投入人工智能基础设施和数据中心。雅虎财经指出，消息公布后，Alphabet股价盘中一度下跌5%，投资者质疑这些投资何时才能转化为利润。

　　即使谷歌推出了 Gemini 3，称其在关键基准测试中击败了竞争对手，并且现在为一款拥有超过 7.5 亿月活跃用户的应用程序提供支持，市场仍在努力权衡增长和利润率之间的关系。​

　　 地缘政治与能源价格

　　Barchart指出，中东紧张局势升级和油价上涨引发了人们对谷歌全球服务器集群运营成本的担忧，这些集群严重依赖电力。由于布伦特原油价格已飙升至三位数，投资者预计运营成本将进一步上升，尤其是在能源通胀持续的情况下。​

　　 监管过剩

　　尽管美国针对谷歌搜索业务的一项重大反垄断诉讼避免了2025年被迫分拆的最坏情况，但该公司仍面临密切关注。2026年2月，欧盟对谷歌搜索广告定价展开调查的消息传出，这无疑给谷歌带来了又一层监管方面的不确定性，而此时谷歌正试图从纯粹的广告驱动增长模式转向人工智能。

　　 依然是人工智能和搜索领域的巨头

　　尽管遭遇抛售，Alphabet 依然是人工智能领域的巨头。该公司市值仍超过 3.43 万亿美元，市盈率约为 26 倍，每股收益接近 10.8 美元。此前，法官阿米特·梅塔 决定不强制拆分 Chrome 或 Android，消除了巨大的尾部风险，而谷歌的搜索和广告业务也持续产生巨额现金流。

　　五年前购买了价值 1000 美元 Alphabet 股票的投资者，即使经历了近期的下跌，现在也应该持有价值约 2880 美元的股票。因此，一些分析师认为此次回调更像是估值重置，而非基本面崩盘。

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