比特币在3月初上涨至7.6万美元后失去上涨势头。 债券收益率上升和ETF资金流出表明市场情绪正在转变 宏观经济压力，包括油价和通胀，可能会推动比特币价格跌至更低的支撑位。

　　比特币三月份开局强劲，势头非常强劲。股价一度飙升至76000美元，一度让人感觉市场或许终于要迎来期待已久的月度牛市收盘。市场情绪好转，动能强劲……一切似乎都已就绪。

　　但这种说法并不成立。几周过去了，比特币价格目前徘徊在 66,000 美元左右，虽然仍守住关键价位，但显然不如之前那么乐观了。市场基调发生了变化，虽然变化幅度不大，但也足以引起关注。

　　 收益率上升开始对风险资产构成压力

　　目前逐渐显现出的最大因素之一是美国10年财政部收益率一直在悄然攀升，图表显示它甚至可能正在形成牛市行情。续篇如果这种趋势持续下去，收益率可能会逼近5%，达到自2023年以来的最高水平。

　　这一点比人们想象的更重要。更高的收益率使债券等传统资产更具吸引力。因此，资本开始轮动，起初速度缓慢，然后加快。包括加密货币在内的风险资产往往会感受到这种压力。

　　这种情况我们以前也遇到过。在2021年末到2022年期间，收益率……攀登与此同时，比特币价格从 6.7 万美元跌至 1.6 万美元左右。虽然并非完全相关，但这种关联不容忽视。

　　 ETF资金流动预示着市场情绪的转变

　　与此同时，机构行为也开始发生变化。现货比特币交易所交易基金美国刚刚经历了一个多月以来的首次真正的资金外流，过去一周约有 2.96 亿美元流出。

　　与总资金流入相比，这笔金额或许不算巨大，但关键在于资金的转变。经过数周的稳定买入后，这表明一些投资者正在撤离，可能是在获利了结，也可能是在不确定性加剧的情况下减少了投资。

　　这种转变的速度值得注意。2月下旬就已经出现了这种迹象，短短两天内就有近4亿美元的资金流出。市场情绪的转变并非总是缓慢的。

　　 油价上涨又添压力

　　此外，还有通胀因素，而且这个因素不会消失。本月油价飙升，布伦特原油价格从每桶75美元左右攀升至100美元以上，而WTI原油价格也接近这一水平。这种价格波动往往会对经济产生连锁反应。经济.

　　能源成本上涨推高通胀，进而降低了央行近期放松货币政策的可能性。如果利率长期维持在高位，金融市场将面临严峻挑战。状况保持紧密。

　　对比特币而言，这并非理想情况。尽管它有时被视为一种对冲工具，但实际上，它的走势仍然与流动性状况密切相关。而目前，流动性并没有明显改善。

　　 市场在强势与不确定性之间摇摆不定

　　因此，比特币目前处境有些尴尬。它没有崩盘，仍然守在关键支撑位上方，但月初的上涨势头已经明显消退。

　　如果收益率持续上升，流出量如果宏观经济持续恶化，比特币价格可能会跌至 5.8 万美元至 5.5 万美元区间，届时强劲的需求可能会发挥作用。但如果宏观经济持续恶化，比特币价格可能会进一步下跌。压力即使情况有所缓解，也还有回升的路。

　　不过，目前市场情绪谨慎。既不恐慌，也不看涨，只是……观望。而在加密货币领域，这种平静期通常不会永远持续下去。