华尔街信用评级机构穆迪刚刚发布了首个比特币支持债券的信用评级。

　　

穆迪评级已授予新罕布什尔州商业金融管理局发行的两只比特币支持的收益债券 Ba2 临时评级。

　　

信用评级与个人借款人的信用评分非常相似。它是对债务偿还可能性的独立评估。

　　

该公司表示，这是主要信用评级机构首次对以比特币直接作抵押的债券进行评级。

　　

这些债券是根据以下规定发行的：Waverose 金融项目这些债券的总面值高达 1 亿美元，将于 2029 年到期。

　　

Ba2 评级使它们比投资级低两级，处于投机性领域——但此次评级本身标志着一个里程碑。

　　

这些债券属于有限追索权工具，这意味着新罕布什尔州的公共资金不受影响。该州的商业金融管理局作为发行机构。穆迪在一份新闻稿中解释说，偿还资金完全来自BitGo银行及信托公司托管的比特币的清算。

　　

穆迪表示，其对比特币抵押品采用了72.06%的预付利率和两天的敞口期，这与Ba2评级相符。“预付利率反映了对比特币历史波动性和流动性的评估，”该公司在新闻稿中写道。

　　

初始超额抵押率设定为1.60倍，贷款价值比触发阈值为1.40倍，若低于该阈值则强制赎回。这意味着，如果比特币价格跌至仅为贷款价值的1.4倍，则将被强制清算。

　　

这项交易的达成正值与比特币挂钩的评级债券市场势头强劲之际。

　　

2025 年末，加密货币借贷者Ledn获得了标普全球评级机构的BBB-评级。该公司投资了1.88亿美元的资产支持证券，该证券汇集了比特币支持的贷款。这是当时加密货币公司获得的最高评级。

　　

它的评级比 DeFi 贷款机构 Sky 和 Michael Saylor 的 Strategy 高出五个中间等级，这两家公司去年都获得了 B- 评级。

　　

但2月份比特币的暴跌引发了约四分之一基础贷款池的清算，导致这笔交易陷入动荡。

　　

新罕布什尔州债券尚未定价。穆迪在公告中表示，预售报告即将发布。

　　

穆迪对加密货币一直很感兴趣。该公司已经进行过测试。使用 Solana 进行链上评级2025年6月。

　　

穆迪评级数字经济战略主管拉吉夫·巴姆拉当时表示：“我们将继续拥抱金融领域的创新，并积极探索数字金融生态系统的新途径，以进行信用评估。”