英国《金融时报》报道称，全球最大的几家能源交易商在伊朗战争初期未能从市场动荡中获利，原因是燃料油轮被纵火、石油码头遭导弹袭击、大量船只被困海湾地区。尽管战争和能源价格剧烈波动通常会给能源交易商带来丰厚利润，但2月28日伊朗战争爆发时，部分交易商因在长期被视为供应过剩的某些能源市场持有空头头寸而措手不及。

　　 能源交易商维多集团便是遭遇挫折的公司之一，战争爆发时该公司有超过10批货物被困海湾地区。托克集团在海湾地区有10艘船只，但这些船只均租给其他公司，并未装载托克的大宗商品。嘉能可有一艘船被困。据市场参与者透露，摩科瑞和托克在战争初期均蒙受亏损，不过此后部分亏损已被扭转。维多、摩科瑞和托克均拒绝置评。

　　 一位交易高管表示，战争初期的混乱让所有人都无法确定自身的头寸状况，当时尚不清楚海湾地区的石油供应能否继续通过霍尔木兹海峡进行运输。

　　 全球最大的独立贸易商维多集团受的影响尤为严重，因为该公司在中东有大量石油贸易。该公司表示，在伊朗事实上封锁霍尔木兹海峡后，两艘装载维多石脑油货物的船只被困海湾地区，并于3月12日遭伊朗纵火，造成一名船员死亡。随着冲突持续，其剩余被困海湾地区船只的保险和运营成本急剧飙升。自战争爆发以来，按周定价的海湾地区船只的保险费用，已上涨逾六倍。

　　 维多还不得不将其员工从巴林撤离，并应对阿联酋富查伊拉石油出口港的中断问题。维多在该港口拥有炼油厂和储油设施。富查伊拉的石油基础设施多次遭到伊朗袭击，不过维多的基础设施尚未受到直接影响。

　　 尽管伊朗战争引发了能源价格的大幅飙升和高波动性——这通常是贸易公司大显身手的条件，但许多公司在初期难以应对巨大的冲击。

　　 据知情人士透露，维多集团除了面临实物贸易中断和货物被困的困境外，某些衍生品交易也遭受了损失。尽管市场上有传言称几家顶级贸易公司亏损数十亿美元，但接近这些公司的人士表示，这些传言并不属实，或者任何亏损的规模都被严重夸大了。

　　 据知情人士透露，维多集团近期有几名初级衍生品交易员离职，但目前尚不清楚这是否与市场押注失误有关。交易员通常在奖金季后的春季跳槽。

　　 兰伯特大宗商品公司负责人让-弗朗索瓦·兰伯特表示，“在当前环境下，将货物运达目的地极其困难——这是一项复杂而微妙的任务。”但他补充称，这种波动性也将为贸易公司带来“绝佳机会”。“从盈利能力来看，2026年很可能是一个非常不错的年份，”他说。

　　 此前的高波动性时期曾为贸易公司带来丰厚利润。维多、托克、摩科瑞和贡沃尔在2022年和2023年均报告了巨额利润，当时俄乌冲突引发了能源危机。然而，当前的危机与此前截然不同。

　　 仅仅确保货物安全这一挑战就已变得十分严峻，因为战争造成的巨大混乱使交易商无法确定他们已购买并套期保值的货物能否顺利运达。大宗商品价格的剧烈波动以及霍尔木兹海峡的关闭，促使贸易公司寻求额外的信贷额度，以用于补充保证金。维多和托克均已获得额外的30亿美元信贷额度，贡沃尔则获得了15亿美元。