高盛认为，美股风险回报吸引力下降，技术面支撑难掩基本面隐忧。

　　 本周高盛Delta-One交易台负责人Rich Privorotsky发出警示，当前股市的技术面需求虽仍构成支撑，但估值水平令人不安，风险回报比感觉很差，投资者应将利率作为判断市场方向的核心坐标。

　　 Rich Privorotsky在最新报告中直言，市场定价似乎隐含着对谈判结果的乐观预期，市场预期周末达成谈判协议，但周一醒来却可能失望而归。

　　 美伊谈判定于10日正式启动，但围绕黎巴嫩问题的分歧已成为霍尔木兹海峡航运正常化的短期障碍。

　　 华尔街见闻提及，美国副总统万斯表示，美伊停火条件并不包括黎巴嫩，且美国从未对此作过承诺。以色列方面同样强调，针对黎巴嫩真主党的军事行动不适用于当前的停火协议。

　　 在Privorotsky看来，霍尔木兹海峡的通行问题短期内难以化解。只要谈判仍在进行，伊朗便没有动力允许石油流通正常化，因为海峡管控是其手中唯一的筹码。

　　 Rich Privorotsky认为美股市场目前似乎尚未将上述风险充分定价，但油市已出现反应，12月26日布伦特原油期货价格已回升至昨日收盘价之上。

　　 此外，通胀已在能源冲击之前悄然积聚，周五即将公布的CPI数据构成近期关键风险节点。Privorotsky直言：

　　 Anthropic最新模型Mythos在博客文章中披露，该模型在操作系统、网页浏览器等广泛使用的核心软件中发现了数千个重大漏洞。

　　 Anthropic已暂停推出并向相关机构提供修复窗口，但他对此感到不安：

　　当具备类似能力的开源系统在没有这些护栏的情况下出现，会发生什么？

　　 在交易方向上，他判断短期内词元token消耗正在跃升，AI硬件产业链仍值得持有，但技术本身的原始威力与潜在风险，令他保持审慎。