外媒称，比特币近期走弱，已不只是情绪降温。价格跌破 7.7 万美元后，ETF 资金流出和链上数据同步转弱，令市场对本轮回调是否结束产生更多疑问。

　　 ETF单周流出近10亿美元

　　 报道援引 SoSoValue 数据称，比特币 ETF 上周出现自 2 月初以来最差单周表现。整周约有 1.3 万枚 BTC 从 ETF 发行方地址流出，持续向市场释放卖压。

　　 其中，Ark Invest 相关产品流出规模居前，单周流出超过 4000 枚 BTC。按金额计算，整体 ETF 资金净流出接近 10 亿美元。文章认为，这说明机构参与度正在减弱，现货市场承接能力也随之下降。

　　 利多未能带动买盘

　　 文章提到，围绕美国加密立法进展以及美联储人事变化的乐观预期，原本被部分市场参与者视为潜在利多。但从价格表现看，这些因素并未转化为持续买盘，BTC 反而继续下探。

　　 在作者看来，这意味着当前市场更受技术面和流动性变化主导，而不是由单一消息推动。价格持续创出更低低点，也让空头结构进一步强化。

　　 Strategy买盘能否托住市场

　　 在这一背景下，Michael Saylor 再次通过其常用的“橙点”帖文暗示 Strategy 可能继续增持比特币。文章称，过去类似信号常被市场视为流动性补充，短线有助于提振风险偏好。

　　 不过，报道同时指出，单一大型买家未必足以扭转更广泛的压力。当前市场面对的不只是情绪问题，还包括 ETF 持续流出和宏观预期调整。若这些因素延续，即便 Strategy 入场，也更可能带来阶段性支撑，而非立即改变整体回调趋势。

　　 文章最后认为，在 Strategy 可能继续买入的情况下，现阶段就断言比特币已在 8 万美元附近见顶，仍显得过早。